經營策略與會計基礎
投資1,000萬日圓導入業務系統後，預期今後3年每年年底可節省400萬日圓的費用。設折現率為年5%，1年後、2年後、3年後的現值係數（1 ÷ 1.05ⁿ）分別為0.952、0.907、0.864時，此投資的淨現值（NPV）最接近下列何者？
- A約89萬日圓
- B約143萬日圓
- C200萬日圓
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正確答案：A. 約89萬日圓
將未來的效果換算為現值，為 400 × (0.952 + 0.907 + 0.864) = 400 × 2.723 = 1,089.2萬日圓。再減去投資額1,000萬日圓，淨現值約為89萬日圓，大於0，因此在折現率5%下可判斷值得投資。若不折現，以效果合計1,200萬日圓減去投資額則為200萬日圓（相對投資額為20%），但考慮金錢的時間價值，未來的400萬日圓價值低於現在的400萬日圓。
- A. 正確。是將各年效果以現值係數折現後加總，再減去投資額的值。
- B. 這是將3年份的效果全部只以1年份係數折現的值（1,200 ÷ 1.05 − 1,000）。2年後與3年後的效果，應分別折現2年與3年。
- C. 這是不折現，以效果合計1,200萬日圓減去投資額的值。