Die Einführung eines betrieblichen Informationssystems mit einer Investition von 10 Millionen Yen soll am Ende jedes der nächsten drei Jahre Kosten von 4 Millionen Yen einsparen. Bei einem Kalkulationszinssatz von 5 % pro Jahr und Abzinsungsfaktoren (1 ÷ 1,05ⁿ) von 0,952, 0,907 und 0,864 für ein, zwei und drei Jahre: Welcher Wert liegt dem Kapitalwert (NPV) dieser Investition am nächsten?

Antwort: A. etwa 890.000 Yen

In Zehntausend Yen gerechnet ergibt die Umrechnung der künftigen Einsparungen auf den Barwert 400 × (0,952 + 0,907 + 0,864) = 400 × 2,723, also 10.892.000 Yen. Abzüglich der Investition von 10 Millionen Yen ergibt sich ein Kapitalwert von etwa 890.000 Yen; er ist größer als null, die Investition gilt bei einem Kalkulationszinssatz von 5 % also als lohnend. Werden die Einsparungen ohne Abzinsung einfach addiert, 12 Millionen Yen, und die Investition abgezogen, ergeben sich 2 Millionen Yen (20 % der Investition); berücksichtigt man aber den Zeitwert des Geldes, sind 4 Millionen Yen in der Zukunft weniger wert als 4 Millionen Yen heute.