L'introduction d'un système de gestion pour un investissement de 10 millions de yens devrait permettre d'économiser 4 millions de yens de coûts à la fin de chacune des trois prochaines années. Avec un taux d'actualisation de 5 % par an et des facteurs d'actualisation (1 ÷ 1,05ⁿ) de 0,952, 0,907 et 0,864 pour un, deux et trois ans, quelle valeur est la plus proche de la valeur actuelle nette (VAN) de cet investissement ?

Réponse : A. Environ 890 000 yens

En comptant en dizaines de milliers de yens, la conversion des économies futures en valeur actuelle donne 400 × (0,952 + 0,907 + 0,864) = 400 × 2,723, soit 10 892 000 yens. En retranchant l'investissement de 10 millions de yens, on obtient une valeur actuelle nette d'environ 890 000 yens, supérieure à zéro : l'investissement est donc jugé rentable avec un taux d'actualisation de 5 %. Si l'on additionne simplement les économies sans les actualiser, 12 millions de yens, et qu'on retranche l'investissement, on obtient 2 millions de yens (20 % de l'investissement), mais compte tenu de la valeur temps de l'argent, 4 millions de yens dans le futur valent moins que 4 millions de yens aujourd'hui.